招商证券个基点评:多元配置基金 获取稳健收益

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2019-07-09 14:01
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招商证券基金评价与研究小组 2019年以来,A股市场涨幅明显,权益类基金大多表现优秀。投资者可在关注短期不确定...

  招商证券(行情600999,诊股)基金评价与研究小组

  2019年以来,A股市场涨幅明显,权益类基金大多表现优秀。投资者可在关注短期不确定性因素的同时,谨慎参与市场,增加配置类别的多样性,获取稳健收益。从基金指数来看,股票基金指数上涨26.6%,混合基金指数上涨20%,债券基金指数上涨2.1%。本期选取了4只不同类别、各有特色的基金,投资者可根据自身配置需求和风险偏好进行选择,在控制风险的前提下获取稳健收益。

  南方中证500ETF

  南方中证500ETF(代码:510500)是南方基金旗下的一只股票指数型ETF基金,成立于2013年2月6日。最新规模为481.4亿元,现任基金经理为罗文杰。基金业绩比较基准为中证500指数收益率。

  投资要点

  业绩稳健优秀,信息比率长期领先:作为跟踪中证500指数的ETF产品,自成立以来,该基金每一自然年度相较基准指数均有较为稳定的正超额收益。在同类被动指数产品中,该基金历年信息比率均排名前5。该产品近五年超额收益在所有跟踪中证500的被动指数中排名第3,信息比率排名第1;而在所有的ETF产品中,两项指标均排名第一,在控制与指数的跟踪误差的同时也能创造较好的超额收益,体现了基金公司较强的指数产品管理能力。

  流动性活跃、效率最高的中证500投资配置工具:根据交易所披露,该基金最新规模为481.4亿元,今年以来日均交易量高达15.5亿元,是当前市场上规模最大,交易最为活跃的ETF产品之一。在同类中证500ETF中,该基金的规模与交易量均遥遥领先,其中成交额占全市场所有中证500ETF产品80%以上。对于场内ETF产品,较为稳定的资产规模与活跃的流动性能够降低投资者场内交易的折溢价损失,提高了投资者中短期交易、长期配置等投资的效率。

  指数估值处于低位:当前指数的市盈率(TTM)估值为23.3倍,从过往历史来看,当前估值处于上市以来9.1%分位,而市净率估值为1.82倍,也在历史最低6.0%分位,整体估值水平较低,有较好的安全边际。

  基金经理经验丰富:基金经理罗文杰具有6.2年管理经验,截至最新,罗文杰总管理规模达到了578.7亿人民币。除去中证500ETF自2014年以来连续5年获得指数金牛奖之外,其管理的南方策略优化基金也曾获得股票型基金金牛奖,量化投资能力优秀。

  国富弹性市值

  国富弹性市值(代码:450002)成立于2006年6月14日,最新规模为49.9亿元,现任经理为赵晓东。业绩比较基准为MSCI中国A股指数×70%+中债国债总指数(全价)×25%+同业存款利率×5%。

  投资要点

  近五年来每年业绩均优于同类基金平均水平:截至2019年6月28日,该基金自成立至今已为投资者获取了673.9%的收益,排名位居同类可比基金的前5%,长期业绩稳健优秀。

  自2015年至2019年,该基金历年回报依次为48.0%、-1.8%、35.3%、-17.6%和26.6%(今年以来),均优于同类基金平均回报,且每一年度的业绩排名均位于同类可比基金的前50%,体现了基金经理在不同市场环境下都能获取稳健优异收益的能力。

  注重个股成长性:该基金认为,真正支撑股价持续表现的因素,并非市值大小而是上市公司自身具有的增长潜力。因此,该基金注重个股的成长性,通过成长驱动因子筛选个股,构建组合。该基金认定的成长驱动因子包括:独特的产品领域、特有的生产技术、出色的财务状况、良好的企业管理和领先的行业地位等。

  仓位稳定,配置均衡:在实际投资中,该基金的股票仓位大多稳定在85%左右,较高仓位稳定操作。行业配置方面,该基金配置相对均衡,近期对银行业的配置比例相对较高,对招商银行(行情600036,诊股)、兴业银行(行情601166,诊股)等个股的重仓持有周期较长。今年一季度,该基金在金融、消费和化工板块配置比例较高,减持了涨幅较大的中小盘股的权重,组合保持着相对均衡的风格。

  基金经理投资经验丰富,历史业绩优秀:现任基金经理赵晓东具有9.8年基金经理经验,曾担任多个行业的研究员。其目前共管理着4只基金,任职业绩均表现优秀,体现了其优秀的投资管理能力。

  博时黄金ETF

  博时黄金ETF(代码:159937)是博时基金旗下的一只商品型基金,成立于2014年8月13日,最新规模为28.7亿元,现任基金经理为赵云阳和王祥。基金的业绩比较基准为黄金现货实盘合约AU99.99收益率。

  投资要点

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