贵州茅台为什么能冲破千元大关?

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2019-07-08 11:46
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昨日,贵州茅台股价盘中突破千元大关。不可否认的是,贵州茅台在分红逐年递增的背后,是2013年至2018年营收和净利...

  原标题:贵州茅台为什么能冲破千元大关?

  昨日,贵州茅台股价盘中突破千元大关。机构和外资不断抱团进场,随着贵州茅台股价的一路攀升,白酒板块走势强劲,多只白酒股破百元。2019年上半年收官之际,贵州茅台和白酒板块成绩亮眼。为何茅台“酒劲”这么大?

  182.64亿元大红包今发放

  从消息面来看,昨日贵州茅台分配的现金红利将进行股权登记,现金红利今日发放。据悉,此次分红的现金红利高达182.64亿元,为历年之最。

  2013年至2018年间,贵州茅台已累计发放578.95亿元的红利。其中,2013年分红45.41亿元,2014年分红49.95亿元,2015年分红77.52亿元,2016年分红85.26亿元,2017年分红提高至138.2亿元,2018年再次提高至182.64亿元。

  不可否认的是,贵州茅台在分红逐年递增的背后,是2013年至2018年营收和净利润双双都有不同程度的增长。

  一组数字或许可以证明。2013年,贵州茅台营业总收入311亿元,归属于上市公司股东净利润151亿元。2018年,贵州茅台营业总收入772亿元,归属于上市公司股东净利润为352亿元。

  4月24日,贵州茅台披露2019年一季报。报告期内,公司实现营收216.44亿元,同比增长23.92%。

  这已是贵州茅台连续第14个季度实现营收和净利润均同比正增长。4月26日,中信建投证券发布研报称,维持贵州茅台“买入”评级,目标价1150元。两个月后,贵州茅台股价冲破1000元。

  今年涨幅超过60%

  进入2019年后,贵州茅台的股价一路猛涨,从最低的582.02元涨到了目前的超千元,整体上涨幅度超过了60%,总市值也超过1.2万亿元。6月24日,贵州茅台盘中涨幅超2%,股价一度突破999元。

  这完全符合券商的预期。此前,华泰证券、华创证券、招商证券、国信证券、太平洋证券、东兴证券、东北证券等均在今年给贵州茅台“买入”评级。其中,太平洋证券给出了1030元/股的目标价,东兴证券给出的目标价为1052元/股,国信证券给出了1040.4元/股的目标价,招商证券给出了1100元/股的目标价,华创证券则最高给出了1150元/股的目标价。

  白酒板块涨势喜人

  实际上,昨日早盘上涨的不仅是贵州茅台,白酒板块更是集体爆发,其中,五粮液盘中最大涨幅逾4%,股价最高触及118.47元/股,再创历史新高。泸州老窖、古井贡酒等白酒股也均有不同程度的上涨。

  从数据来看,今年以来,白酒板块涨势喜人。Wind数据显示,截至昨日上午收盘,白酒板块年初以来涨幅已超过70%,最新总市值超过2.2万亿元。

  财经分析

  年报推高券商目标价

  茅台酒产量并不高,所以供需矛盾持续加剧,甚至会出现一瓶难求的局面。

  3月28日,茅台集团董事长、总经理李保芳出席博鳌亚洲论坛时表示,茅台现在全年的产量只有6000多万瓶。

  同一日,贵州茅台发布2018年年报。年报称,贵州茅台完成茅台酒及系列酒基酒产量7.02万吨、同比增长10.08%。贵州茅台在年报中还称,从市场看,公司着力提高供给体系的质量,深入推进营销转型升级,取消茅台酒价格“双轨制”,全力“控价稳市”,市场反应总体平静、符合预期。

  年报披露的第二天,高盛上调贵州茅台的目标价至1016元。当日国内券商华创证券、中信建投给出1000元目标价,太平洋证券给出1030元目标价。

  此外,根据今年第一季度基金重仓股情况,贵州茅台位居基金前十大重仓股的第二位,仅次于中国平安。

  股价暴涨符合价值投资逻辑

  就贵州茅台成为千元股一事,产城会高级研究员任礼军指出,作为流通市值第二大的蓝筹股,贵州茅台估价破千符合投资者、研究机构的一致预期。“去年年初和今年年初茅台股价破千似乎已经成为共识,券商研究报告、私募公募基金的股票评级、机构投资者一直看好贵州茅台的长期价值投资。”任礼军说,尤其是贵州茅台财务报表每次都超出市场预期的前提下,股价暴涨符合价值投资逻辑。

  任礼军指出,作为国酒类商标的拥有者,茅台集政策性、稀缺性、高端性为一体,在产量把控、经销商管理、定价体系、营销推广、质量把控方面实力强劲,“茅台股票连续14个季度营收净利正增长正是茅台作为中国高端白酒品牌的真实写照。”

  而白酒板块的集体爆发,任礼军认为,是因为白酒行业往往呈现一荣俱荣、一损俱损的局面,龙头企业贵州茅台表现良好,五粮液、酒鬼酒、古井贡酒等上市公司营收、股价走势均超出其他板块。

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