向日葵病急投医,吞下“救命良药”,还是 “断肠草”?

http://www.zanmenzhe.com
2019-07-06 17:39
庆安吧_庆安贴吧_庆安网_庆安信息_庆安人网_庆安咱们这
向日葵向其实际控制人配偶控制下的贝得药业伸出了橄榄枝,意在并购该公司,进军医药行业。然而,表面上看贝得药业似乎是向日葵的“救命良药”,但交易背后却疑点重重,潜藏着诸多危...

  向日葵向其实际控制人配偶控制下的贝得药业伸出了橄榄枝,意在并购该公司,进军医药行业。然而,表面上看贝得药业似乎是向日葵的“救命良药”,但交易背后却疑点重重,潜藏着诸多危机。

  近年来,向日葵经营业绩表现大不如前,营收和利润均出现了持续下滑现象。根据该公司所披露的三季报数据,今年前三季度业绩大幅亏损了数亿元,诸多财务数据出现恶化。就在这种背景下,向日葵向其实际控制人配偶控制下的贝得药业伸出了橄榄枝,意在并购该公司,进军医药行业。表面上看,贝得药业似乎是向日葵的“救命良药”,但交易背后却是疑点重重,潜藏着诸多危机,让人对此次交易的合理性产生怀疑。

  上市公司危机四伏

  从上市公司向日葵披露的财报数据来看,其上市以来经营业绩表现一直不佳,上市首年营收和扣非后利润还在23亿元和1.8亿元,而到了2017年末时却下降到15亿元和0.15亿元,降幅非常明显。今年三季报数据显示,向日葵2018年前三季度扣除非经常性损益后的净利润居然还亏损了3.62亿元(见表1),如此巨额亏损一下子吞噬了该公司近年来所有的利润。虽然该数据还只是三季度数据,但从上市公司披露的各方面数据综合来看,今年全年业绩恐怕是凶多吉少。

  

  业绩下滑,带来的是资金链条的紧张,如果今年年底该公司的亏损规模进一步扩大,其将面临巨大的资金压力。对此,向日葵似乎也意识到了这一问题,于今年9月份通过出售浙江优创光能科技有限公司100%股权,获得了1.46亿元的资金,使得账户上的货币资金达到了3.13亿元。

  然而问题在于,截至今年三季度末,向日葵账户上除了3.43亿元的短期借款、1.11亿元的长期借款外,还有金额高达4.47亿元的应付票据及应付账款。银行4亿多元的欠款本已周转不易,欠供应商如此巨额的货款更是雪上加霜,一旦哪项欠款到期不能支付,导致债务风险爆发,结果恐怕都不会乐观。供应商方面,未来恐怕也没有公司愿意再敢向其赊销原材料了,而这将对其正常生产产生重大影响。

  然而,这些还不是向日葵财务危机的全部,从财报来看,该公司还有9200多万元的其他应付款的重担压在背上,这其中有很大一部分是向日葵的暂借款。更要命的是根据向日葵2018年12月7日发布的公告,其全资子公司向日葵(德国)光能科技有限公司收到德国雷根斯堡海关补缴税的征税单,需补缴289.87万欧元(以2018年12月6日的汇率7.7969计算约2260万元人民币)税款。这样一来,其账户上的货币资金就显得更捉襟见肘了。很显然,上市公司向日葵目前已经处在财务危局之中。

  除了资金链方面的困局,缺乏创新恐怕会是向日葵所面临的另一重大危机。从披露的数据来看,从2017年开始,向日葵的研发投入就开始减少,今年三季度业绩大幅亏损,而其研发投入也少的可怜。2016年时,其研发费用尚有5800多万元,2017年便减少到4100多万,而今年前三季度投入的研发费用更是只有550万元。研发费用锐减,未来没有创新成果产出,企业想要持续发展将更加困难,从这个角度来看,向日葵大幅减少研发费用的目的难道要放弃自己原来的产业不成?

  另外,《红周刊》记者注意到,近年来向日葵的员工数量也在不断减少,2015年时,其尚有近1500名员工,而到了2017年末,其员工人数不足1200人。由此也可以看出,该公司在经营中已经面临了不小的困难。  

  并购背后的真正原因

  在业绩大幅下滑,公司面临诸多危机的局面之下,上市公司似乎并没有太好的办法来解决这个问题。向日葵在并购草案中表示,“近年来,受国外对来自中国的光伏产品开展反倾销、反补贴调查,以及国内调控光伏电站及分布式光伏项目指标、调整上网电价及补贴标准等因素,特别是2018年5月31日,国家发展改革委、财政部、国家能源局发布的《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(发改能源[2018]823号)影响,公司盈利水平波动较大。”可见,该公司近年来的发展着实遇到了不小的问题。

  面对此状况,上市公司能想到的办法似乎就是并购重组了,于是贝得药业便俨然成了向日葵的“救命良药”。根据上市公司发布的并购草案,向日葵拟通过发行股份的方式,购买向日葵投资持有的贝得药业100%股权。截至评估基准日2018年6月30日,标的公司贝得药业的股东全部权益账面价值为2.87亿元,采用收益法的评估价值为7.51亿元,增值率为161.38%。而本次交易的价格定位7.5亿元。

上一篇:南华期货过会:今年IPO获批第52家 中信证券过五单

下一篇:交易对手方背后闪现上市公司创始人身影 向日葵资产腾挪:拟7.5亿元收购关联

相关报道