手机贴吧 - 行情提振券商2月份APP活跃度全线上升 10大概念股解析

http://www.zanmenzhe.com
2019-08-12 17:16
庆安吧_庆安贴吧_庆安网_庆安信息_庆安人网_庆安咱们这
今年2月份金融类APP用户活跃度出炉,因春节假期A股市场当月仅有15个交易日,银行、保险、券商三大类APP用户活跃情...

    中信建投(601066):自营逆势增长,资产减值损失大幅增加


    国信证券 王剑,李锦儿


    净利润同比下降 5.91%, ROE 为 5.36%


    2018 前三季度,公司实现营业收入 78.11 亿元,同比下降 5.91%,实现净利润 21.85 亿元,同比下降 27.95%. 其中三季度单季归母净利润 4.93 亿元,同比下降 58.19%,环比下降 29.87%. 报告期 EPS 为 0.30 元,加权 ROE 为5.36%,同比下降 2.71 个百分点。


    自营业务逆势增长, 利息支出增加


    报告期实现自营收入 24.77 亿元,同比增长 30.03%, 公司自营投资风格稳健,预计主要由债券投资贡献。(2)利息净收入为 7.15 亿元,同比下降 33.94%,主要因短期公司债及应付债券利息支出增加。


    资产减值损失大幅增加


    根据中报数据, 公司股票质押式回购业务待购回余额为 412.23 亿元,较去年底减少 50.40 亿元。 其中,表内规模为 159.42 亿元,占公司净资产比重为32.89%,低于行业水平,风险可控。前三季度,公司共计提信用减值损失 7.59亿元,其中三季度单季计提 5.03 亿元。前三季度信用资产减值损失占买入返售金融资产比重为 3.8%.


    受市场与监管影响, 投行与经纪业务同比下滑


    (1)前三季度,公司实现投行净收入 20.16 亿元,同比下降 11.75%,主要受监管影响,但公司投行业务行业领先,整体下滑幅度小于行业。 2018 年前三季度行业总体 IPO 募资规模同比下降 34.4%,再融资规模同比下降 25.7%.随着并购重组业务审核加快,预计公司投行业务呈现边际改善;(2)市场成交活跃度下降,前三季度实现经纪业务收入 18.36 亿元,同比下滑 19.94%.


    投资建议


    公司综合实力较强,多项业务排名行业前列,盈利能力行业领先且业务均衡发展,公司目前对应 2018 年 PE 估值为 15 倍,对应 2018 年 PB 估值为 1.4 倍,维持“增持”评级。


    风险提示


    市场大幅波动造成业绩下滑;金融监管预期外趋严

上一篇:南堡贴吧 - 兑吧集团公开招股 瞄准移动App市场深挖流量变现

下一篇:汝南贴吧 - 9只食品饮料股业绩连增受机构推荐

相关报道