蠡县贴吧 - 8月初运行承压 A股长期走势更多取决基本面因素

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2019-08-06 09:58
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进入8月份后,A股市场运行略显承压。那么,在内外部因素共振影响下,市场走势将会如何?从外部因素看,日前在美联储宣布降息后,美方突然宣布将于9月1日起对3000亿美元中国输美...

  进入8月份后,A股市场运行略显承压。那么,在内外部因素共振影响下,市场走势将会如何?从外部因素看,日前在美联储宣布降息后,美方突然宣布将于9月1日起对3000亿美元中国输美产品加征10%关税,外围市场应声下跌。内部因素方面,从A股中报业绩预告以及中观行业景气变化看,部分盈利指标达到底部的行业已出现逐渐好转的信号,不过部分公司中报业绩风险继续释放,特别是白马股中短期估值下行压力加大。

  分析人士认为,展望8月份,国内大的宏观环境变化不大,无论是近期PMI数据还是上半年工业生产、消费等其他宏观数据,都显示经济基本面维持窄幅振荡的局面,较资本市场的振幅更小,因此,相较波动较小的基本面数据而言,8月份市场可能仍将是风险偏好主导的格局。

  美联储降息扰动外围市场

  A股市场刚行至8月份时,美联储10多年以来首次宣布降息,外围市场反映强烈。纽约时间7月31日,美国联邦储备委员会在宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点,并宣布提前结束资产负债表缩减计划。这是自2008年12月以来美联储首次降息,符合市场预期。

  美联储宣布降息后,美国股市应声下跌。而美国政府8月1日宣布拟对3000亿美元中国输美商品加征10%关税,又一次引发美国资本市场强烈振荡。截至纽约时间8月1日收盘,当日道琼斯工业平均指数跌幅为1.05%,标准普尔500种股票指数跌幅为0.90%,纳斯达克综合指数跌幅为0.79%。截至纽约时间8月2日收盘,当日道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌98.41点,跌幅为0.37%;标准普尔500种股票指数下跌21.51点,跌幅为0.73%;纳斯达克综合指数下跌107.05点,跌幅为1.32%。

  受外围股市下跌影响,A股市场近期走势也较为低迷。北京时间8月2日,A股三大股指集体大幅低开,全天维持低位振荡走势,上证指数失守2900点。截至当日收盘,上证指数跌1.41%,深证成指跌1.42%,创业板指跌1.09%。8月5日,三大股指早盘低开,沪指一度跌逾1%。

  星石投资有关负责人向《金融时报》记者表示,从性质上看,此次美联储降息更多的是预防性降息,主要为了应对在全球经济疲软和贸易不确定性上升的背景下,通胀长期不及预期。按照美联储主席鲍威尔发言的表述为“降息旨在确保应对下行风险,并支持通胀向着目标回升”。

  星石投资有关负责人称,今年以来,全球经济表现相对疲软,在美联储正式降息之前,全球已经有18家主要央行先后降息20余次;而此次美联储正式降息之后,或将引领更多央行跟进。美联储后续是否仍会持续降息,依旧存在一定的不确定性,而此次美联储宣布降息后,美股迅速下跌、黄金价格走强,也印证了这一观点。美联储后续的利率走势如何,还应当关注经济基本面的情况和市场的需求。

  A股长期走势更多受基本面影响

  针对美联储降息给A股带来的影响,多家基金公司认为,全球重回流动性宽松通道、叠加无风险利率趋势下行,将有利于市场估值修复,支撑A股进入缓慢上行的通道。

  中信保诚基金认为,当前A股市场估值处于相对合理偏低的位置,下跌空间并不会太大。另外,一方面,市场对中美贸易摩擦的反应正逐步钝化;另一方面,经济下行压力加大下、政策出台预期也将会有所抬升,从而对市场估值提供一定支撑。如果市场因为中美贸易摩擦不确定性等因素出现较大幅度调整,反而会给A股投资者提供一个中长期布局的好时点。

  万联证券分析师认为,预计美联储降息会从两个方面影响A股。一方面,美股下跌,将会压制全球风险资产的表现。随着A股开放程度越来越大,外资对A股的影响也在变大。另一方面,美联储降息步伐的不确定性将会刺激美元走强,这在一定程度上也会刺激部分外资流出A股市场。

  不过,从更长周期来看,A股中长期走势更多取决于国内的经济状况和政策状况。浦银安盛基金的观点认为,由于美联储降息符合此前市场一致预期,资产价格所受影响已被充分消化,市场表现较为平静。长期来看,A股市场的走势最终取决于经济基本面的表现。

  A股“入摩”扩容进入第二阶段

  展望8月份行情,多数市场分析人士预计,8月份A股表现整体会处于区间振荡行情。有基金经理表示,投资收益的来源是上市公司业绩增长,尽管外部扰动因素会给市场带来短期冲击,但最终还是要看上市公司的利润情况。在半年报密集披露的当下,投资布局将主要围绕上市公司的业绩主线来进行。

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