邵宇:全球失衡、贸易猜忌与大国博弈道县天气 -

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2019-08-02 15:25
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“一轮又一轮的“贸易战”只能暂时掩盖国际经济的失衡问题,货币失衡、贸易失衡、金融失衡,全球经济体系的各...

一轮又一轮的“贸易战”只能暂时掩盖国际经济的失衡问题,货币失衡、贸易失衡、金融失衡,全球经济体系的各种失衡盘根交错,WTO改革就是国家利益的再分配,难以一蹴而就;全球权威政府的缺失使得协调各国内政只能是一种理想;国际货币体系改革必将面临美国的阻挠;解决资本流动失衡,恐怕只能背弃自由主义的信仰。

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作者邵宇 陈达飞

来源:首席经济学家论坛(ID:ccefccef)


邵宇为东方证券首席经济学家、总裁助理、中国首席经济学家论坛理事;陈达飞为东方证券宏观分析师

 

“因为贸易的猜忌而动怒,一个现代民主大国何等地误解了其真正利益之所在,并准备发动或继续进行战争以取得商业上的优势,甚至只是为了实现商业均势。”(约翰•吉利斯,《亚里士多德的伦理学和政治学》1797)

 

全球贸易冲突古来有之,只是在野蛮时代往往靠枪炮解决,二战之后,因为GATTWTO的前身)等多边机制提供了争端解决机制,贸易摩擦更多的是通过法律或谈判的形式解决。

 

历史经验显示,后起大国大多是通过贸易保护政策发展起来的,而守成大国则倾向于推动自由贸易政策。危机时期出现时,自由化的国家更容易受到冲击,而原先实行保护政策的国家,受到的冲击较小,可以趁机实现赶超。守成大国霸权地位受到新兴大国威胁时,往往又会退回到保护主义的状态。

 

18世纪中叶到19世纪末的英国奉行自由贸易政策,而后转向保护主义,在大萧条期间更为明显。美国自19世纪初到20世纪中叶的追赶过程中,一直奉行贸易保护政策,二战后开始选择了自由贸易政策。随着德国、日本、中国的崛起,美国国会的保护主义力量开始占据上风,主张对贸易伙伴进行制裁,石油危机后,美国分别对日本和德国等国发动贸易战,2008年金融危机后,又是对中国发动贸易战。

 

一旦某种经济现象在长达几百年的时间里反复出现,那它大概率是由结构性矛盾引致的,周期性的因子起到强化或者弱化的作用。如何从全球,从货币、贸易和金融制度层面分析全球失衡的底层逻辑,从全球和历史的视野看待当下的中美贸易摩擦?


二战后国际秩序形成与美国霸权建立

 

第一次世界大战之后,战胜国签订了《凡尔赛合约》,意欲摧毁德国再次强大的经济基础,以维系欧洲大陆的和平,但以法国为代表的欧洲国家过分地关注政治目标,而忽视了德国之于欧洲经济的重要性和欧洲经济的统一性。“德国是欧洲经济的中枢,那么,摧毁德国经济的基础,就等于摧毁了欧洲经济的中枢神经”(凯恩斯)。德国的经济困境致使极端的民粹主义兴起,希特勒领导下的纳粹德国又一次在欧洲大陆上掀起了血雨腥风,仅仅过了20年,更具毁灭性的第二次世界大战爆发了。


二战之后,人们开始吸取教训。一方面,战胜国不再对战败国制定掠夺性的合约,反而对战败国经济的复苏施以援手,如美国援助欧洲的“马歇尔计划”,援助日本的“道奇计划”;另一方面,欧洲大陆的老牌强国实力大不如前,美国成为唯一的超级强国,GDP总额占全球的比重近50%,是唯一有能力重建国际秩序的国家,大大增强了其制定全球规则的话语权。

19世纪末,美国在经济总量上就超过英国,成为世界第一大经济强国;从人均角度来看(图2),一战前夕,美国超过英国。但是,综合国力上,特别是金融实力上,美国仍然要到一战前夕才实现赶超。从图1中,我们也可以看到,按照购买力平价(PPP)计算,中国的GDP总额虽然在2014年时就超过了美国,但是从人均GDP角度来(见图2),中国与发达国家仍然有较大的距离。

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